Дивиденды что это. Почему миллиардеры не платят дивиденды

Перед тем как думать про дивиденды нужно понять, что такое акции, откуда вообще берутся, и как они появляются на рынке. Как только мы уясним суть акций и дивидендов, что это, тогда сразу станет гораздо проще принимать решения об инвестициях.

Почему компании выпускают акции

Предположим, у Вас есть компания. Ну или будет. Вы, допустим, взяли полмиллиона рублей из под подушки – купили будку у дома,  оборудование, мясо, муку и вывеску «Чебуречная». Дело пошло, и теперь вам неплохо бы расшириться. Поэтому вы решили создать мега-сеть  чебуречных сначала в стране, а потом во всем мире.

Западные капиталисты давно уже придумали одну фишку — при недостатке средств разбить компанию и продать тем, кто сам не хочет открывать дело, но вполне себе готов купить уже часть готового бизнеса и приобщиться к чужому успеху.

Опустим ненужные организационные и технические подробности. Для аппетитного завоевания мира чебуреками вы решили, что хватит, например, 100 миллионов рублей. Значит компанию нужно разбить на части, то есть на акции, например, по 100 рублей. Всего получилось миллион акций.

Теперь остается лишь продать их на рынке тем, кто поверит в Вашу идею.

И вот как результат у вас есть 100 миллионов рублей, которыми Вы и финансируете свой персональный захват мира чебуреками.

Дивиденды что это, или Зачем акции обычным людям

Так уж получилось, что на рынке все против нас – кредиты, долги, проценты. И вот ты решил прикупить себе немного акций чужого бизнеса. Ты становишься собственником бизнеса, когда покупаешь акции. Изначально акции покупали исключительно ради дивидендов. Дивиденды — что это?

Всё просто. Дивиденд – это часть прибыли компании, которую получает акционер пропорционально своему числу акций.

Но чтобы раскрыть тему лучше, необходимо затронуть еще несколько важных моментов:

Прибыль отдавать всегда жалко. Даже акционерам.

Вот, например, Марк Цукерберг из Фейсбука. Он не любит отдавать дивиденды. Почему все-таки народ ломится за акциями Фейсбука, скажу чуть позже.

Предположим, что чебуречный бизнес реально пошел. Ты захватываешь город за городом, регион за регионом. И неудачники как раз те, кто не купил твоих акций. Бизнес дал в первый же год 30% прибыли.

Какую часть прибыли получает собственник акции

Итак, у Вас в деле варится 100 миллионов, полученных за продажу акций. По итогам года у Вас 30 млн. прибыли, что с ней делать:

Три варианта

1. Первый вариант: Вы берете эти 30 миллионов, закупаете всё новые будки с вывесками и начинаете далее в плановом порядке захватывать обреченный мир. Вы уверены, что получите на эти деньги ту же доходность, то есть 30% годовых. Так зачем тогда отдавать дивиденды? И вы их не отдаете!

Кстати, обязательно прочитайте статью про сложный процент (откроется в новой вкладке), чтобы понять, насколько безграничен рост, если вкладывать каждый раз полученный доход в дело

1. Второй вариант: Вы добрый, но глупый, и отдаете все эти 30 млн. прибыли в качестве дивидендов держателям акций пропорционально числу акций каждого. Все акционеры счастливы. Но у вас тогда больше нет денег, чтобы расширяться далее.
2. Поэтому обычно работает третий вариант – часть прибыли вы оставляете в бизнесе, а часть отдаете акционерам.

Кто решает, сколько прибыли отдать акционерам

Да, чтоб не забыть – решение о том, сколько платить акционером, а сколько оставлять, принимает общее собрание акционеров. То есть тот, у кого контрольный пакет акций. Например, в Газпроме государство, потому что у него вроде 50%. Часто, в особенности на развитых рынках, контрольный пакет может быть гораздо меньше.

Чтобы вам стало более понятно, что такое дивиденды, обсудим несколько важных вопросов:

Почему акционерам не важно, сколько стоит компания

От чего зависит цена акции и что нам дает капитализация компании?

Сейчас, например, на рынке одна акция Газпрома стоит около 250 рублей.

Всего акций 23,7 млрд. штук, а значит общая капитализация составляет почти 6 трлн. рублей.

Главное, что мы должны понять, что цена компании — цифра виртуальная и не имеет с реальностью ничего общего.

Если кто-то придет на рынок и отслюнявит сразу 6 трлн., он не сможет купить Газпром. Нельзя по 250 рублей купить столько акций, сколько захочешь унести.

Потому что на рынке каждый день находятся акционеры, которым хочется продать всего лишь 100-200 тысяч акций в день по цене 250 рублей. И есть люди, которые эти 100-200 тысяч акций хотят купить по этой цене. А акций-то 24 млрд. штук. И если кто-то захочет купить всё, то с момента покупки первых акций, цена начнет расти. С каждой новой ценой будут появляться новые акционеры, которые захотят продать свои акции. Сначала по 250, потом по 260, по 300, по 500 и тд. И общая стоимость Газпрома улетит под небеса.

Или наоборот, придет например государство и вывалит на рынок свой десяток миллиардов акций, то есть половину от всего количества в надежде продать их за 3 триллиона по 250 рублей за штуку. Ну вы поняли – цена начнет падать и упадет очень низко.

В 2006 году, например, акции выросли до 358 рублей. Алексей Миллер очень проникся победой и опрометчиво сообщил, что «через 10 лет капитализация Газпрома» достигнет 1 триллиона долларов». То есть сейчас, если бы он не просто так говорил, Газпром бы стоил 70 триллионов рублей. Но после слов начальника акции благополучно обвалились с 358 рублей до 80 рублей за штуку.

Кстати, в компании известного даже младенцам и старушкам Уоррена Баффетта, Berkshire Hathaway одна акция стоит аж более 330 тысяч долларов. А еще он совсем не платит дивидендов. Привет Цукербергу.

Я, кстати, уже говорил почему: Баффетт считает, что он лучше вложит полученную прибыль, чем каждый акционер в отдельности. И он прав. Кроме того, налог на прирост капитала намного меньше, чем на дивиденды. Поэтому, кстати, акционеры не в обиде.

На какие показатели надо смотреть любителям дивидендов

Прибыль на акцию

Например, EPS (Earnings per share), то есть прибыль на акцию. Сейчас она составляет у Газпрома около 60 рублей.

В качестве дивидендов из этих 60 рублей с барского плеча выплачивалось 16,61 рублей (ранее, кстати, в 2 раза меньше).

Кроме дивидендов мы уже с вами знаем, что акция, если все нормально с рынком и головой руководителя, растет в цене. Ведь они инвестируют остаток прибыли в производство и получают дополнительную прибыль. А эта прибыль приводит к росту цены акции.

Но у нас любят дивиденды. И это несмотря на то, что нужно платить налог на дивиденды, а потом ещё комиссионные брокеру, если решите вложить полученные дивиденды обратно!

Индекс стабильности дивидендов

Следующий показатель для любителей дивидендов — это DSI (Dividend Stability Index), или индекс стабильности дивидендов. Формула простая:

DSI = (C + U) / 14,

где C - это количество раз за последние 7 лет, когда компания платила хоть какой-то дивиденд в течение года;

U - это количество раз за последние 7 лет, когда ежегодный размер дивиденда оказывался больше, чем самый максимальный размер дивидендов из предыдущих периодов.

То есть, если компания 7 раз платила и каждый год больше предыдущего, то показатель равен 1. Чем ближе к 1, тем лучше для любителей дивидендов.

Есть так называемые дивидендные аристократы. Это как раз те компании, которые всегда платят дивиденды. Более того, они увеличивают размер дивидендов каждый год. Именно для характеристики таких компаний придумали этот показатель.

На что надеятся покупатели акций, и что такое «старые деньги»

Если компания хорошая, то Вы получите и дивиденды и рост стоимости компании. Еще понты. Но понты – не наша тема. Поэтому покупатели все-таки делятся на две большие группы:

1. на тех, кто гонится за дивидендной доходностью. Таких, наверное, большинство. Их греют переводы на свой счет
2. на тех, кто ориентируется на стоимость. Они счастливы, когда акции растут в цене.

Вот, например, опять про Фейсбук: Когда-то можно было взять его акцию за 20 баксов. Теперь она стоит 200. Но Фейсбук, как я говорил, совсем не платит дивиденды.

Есть еще такая вещь, которую я называю «старыми деньгами». На примере того же Фейсбука. Вам когда-то фортануло,  и Вы купили 1000 акций по 20 долларов на 20 тысяч. А Фейсбук например, решил наконец-то начать платить дивиденды. Но он типа жадный и дает лишь 2% доходности, то есть 4 доллара на акцию ценой в 200 баксов. Но мы же помним, что брали акции по 20 долларов. А значит по аналогии с депозитом, получаем 20% доходности на наши «старые деньги», то есть 4 тысячи долларов на наши 20 тысяч. И потому нас совсем не парит цена акции сейчас. Нам все равно. Важно лишь, какой у компании дивиденд. Это и есть ваши «старые деньги», которые работают.

Обязательно прочитайте статью про то, как откладывать деньги правильно. Нужно же Вам на что-то инвестировать!

В общем, если понравилось, подписывайтесь. Понятно ли Вам теперь про дивиденды, что это, и будете ли Вы ориентироваться при покупке акций на них или Вам больше подходит идея роста стоимости? А еще делитесь статьей и смотрите на моем канале много полезных видео.